Resumen El objetivo de esta investigación fue evaluar la inclusión de subproductos de la industria de snacks en la alimentación de vacas lecheras. En el norte de Antioquia (Colombia) se seleccionaron 10 vacas holstein y se sometieron a dos tratamientos: balanceado formulado con subproductos de snacks (SN) y balanceado convencional con base en maíz (CO), con cinco animales en cada tratamiento. El experimento se llevó a cabo con base en un diseño de sobrecambio de secuencia AB/BA. Se registró información de producción y calidad de leche, consumo de forraje (CF), concentrado (CC) y materia seca total (CMT), así como también costos de producción. Los datos fueron analizados con base en modelos mixtos. El tratamiento no afectó (p > 0,05) el CF ni el CMT, pero influyó (p < 0,05) en el CC, a favor del tratamiento SN. La inclusión de subproductos de snacks produjo similar (p > 0,05) volumen y calidad de leche, comparado con el tratamiento CO, aunque a menor costo de producción para el tratamiento SN. El análisis económico mostró un margen de utilidad neta diferencial por vaca/día de $635,91 a favor del SN. Estos resultados sugieren que la inclusión de subproductos de snacks en la dieta de vacas lecheras no afectó la producción ni la calidad de la leche, pero permitió reducir el costo de producción, aspecto importante para la competitividad de los sistemas de lechería especializados.

Abstract This research aimed to evaluate the inclusion of byproducts from snacks industry in dairy cows’ feed. In the north of Antioquia (Colombia), 10 Holstein cows were selected and subjected to two treatments: concentrate feed formulated with snacks by-products (SN) and conventional concentrate based on corn (CO), with five animals in each treatment. The research was subjected to crossover design in a sequence AB/BA. Data regarding quality milk, intake of forage (CF), concentrate (CC), total dry matter intake (CMT), and productions cost were collected. Data analyses were conducted using mixed models. Treatment did not affect (p > 0.05) the CF or CMT, but affect (p < 0.05) CC, with more concentrate intake in SN. The inclusion of snacks by-products resulted in the same milk production and quality (p > 0.05) compared to CO, but with less costs. The economic analysis showed a differential net margin per cow/day of USD 0.17 for SN. This research suggested that inclusion of snacks by-products in dairy cows feed do not affect milk production and quality but result in fewer production costs and better net margins. These outcomes could improve the competitiveness of dairy farms.

RESUMEN: Los estados financieros reflejan la situación financiera de la empresa como resultado su gestión interna y externa. Esta investigación diagnostica los estados financieros del sector industrial manufacturero ecuatoriano, específicamente de la ciudad de Cuenca, mediante la aplicación de indicadores financieros y el método caso-control, con la finalidad de determinar las razones financieras de relevancia o de especial interés para este sector. El estudio aplica indicadores de liquidez, endeudamiento, actividad y rentabilidad, de cuyos resultados se comprobaron hipótesis que reflejan las causas de las deficiencias financieras entre los grupos establecidos como caso -compañías no auditadas- y control -compañías auditadas-. Los resultados muestran los indicadores endeudamiento al corto plazo, rotación del activo no corriente, rotación de inventarios y margen de utilidad neta como los más representativos. Se observa que las compañías no auditadas presentan mayores niveles de liquidez y rentabilidad; sin embargo, su endeudamiento al corto plazo es elevado con respecto a los resultados de las compañías auditadas.

RÉSUMÉ: Les états financiers reflètent la situation financière de l'entreprise du fait de sa gestion interne et externe. Cette enquête diagnostique les états financiers du secteur industriel manufacturier équatorien, en particulier de la ville de Cuenca, à travers l'application d'indicateurs financiers et la méthode de cas-témoins, afin de déterminer les raisons financières pertinentes ou présentant un intérêt particulier pour ce secteur. L'étude applique des indicateurs de liquidité, d'endettement, d'activité et de rentabilité, dont les résultats ont été testés pour des hypothèses reflétant les causes de déficiences financières parmi les groupes constitués en tant que cas (les sociétés non auditées) et témoins (les sociétés auditées). Les résultats montrent que les indicateurs d'endettement à court terme, de rotation des actifs non courants, de rotation des stocks et de marge bénéficiaire nette sont les plus représentatifs. On a observé que les sociétés non auditées ont des niveaux de liquidité et de rentabilité plus élevés; cependant, leur endettement à court terme est plus important par rapport aux résultats des sociétés auditées.

ABSTRACT: Financial statements reflect the financial situation of a company as a result of its internal and external management. This research diagnoses the financial statements of the Ecuadorian industrial manufacturing industry, specifically in the city of Cuenca, by applying financial indicators and the case-control method to determine the relevant or particularly interesting financial reasons for companies in this sector. The study uses liquidity, indebtedness, activity and profitability indicators, whose results proved the hypothesis that reflect the financial deficiencies between the groups established as case -unaudited companies- and control -audited companies-. Results show that short-term indebtedness, non-current assets turnover, inventory turnover, and net profit margin are the most representative indicators. Unaudited companies have higher liquidity and profitability; however, their short-term indebtedness is high in comparison to the results of audited companies.

RESUMO: Os balanços financeiros refletem a situação financeira da empresa como resultado de sua gestão interna e externa. Esta pesquisa faz o diagnóstico dos balanços financeiros do setor industrial manufatureiro equatoriano, em específico da cidade de Cuenca, mediante a aplicação de índices financeiros e do método caso-controle, com o objetivo de determinar as razões financeiras de relevância ou de especial interesse para esse setor. O estudo aplica índices de liquidez, endividamento, atividade e rentabilidade, a partir dos quais foram comprovadas hipóteses que refletem as causas das deficiências financeiras entre os grupos estabelecidos como caso - companhias não auditadas - e controle - companhias auditadas. Os resultados mostram os indicadores de endividamento em curto prazo, rotatividade dos ativos não circulantes, movimentação de estoques e margem de lucro líquido como os mais representativos. É observado que as companhias não auditadas apresentam maiores níveis de liquidez e rentabilidade; contudo, seu endividamento em curto prazo é elevado em comparação com os resultados das companhias auditadas.

ABSTRACT The study was carried out taking as a sample a land company of Piura, Period 2017 - 2018, using as a correlational, non-experimental and transversal methodology. The population was comprised of the areas responsible for accounting and administration, covering 14 employees, the sample being equal to the population, since it is less than 50 individuals, using a census for convenience, among the collection techniques are surveys, interviews and Documentary file, in order to analyze the context of the problem. As a result, it was obtained that 35.71% rated the level of financial means as deficient, 28.57% qualified as regulating the situation of financial tools, while 35.71% also qualified as regulating the financial indicators, in where the general liquidity ratio showed a growth of 2,853, the net profit margin ratio showed a growth of 0.008, and the debt ratio reflected a growth of 0.031, evidencing that the financial management presents deficiencies based on decision making financial, being necessary to perform a series of strategies based on the generation of financial documentation to make financial and investment decisions properly.

RESUMEN El estudio se realizó tomando como muestra una empresa terrestre de Piura, Periodo 2017 - 2018, utilizando como metodología correlacional, no experimental y transversal. La población estuvo conformada las áreas responsables de contabilidad y administración, abarcando 14 colaboradores, siendo su muestra igual a la población, puesto que está es menor a 50 individuos, utilizando un censo por conveniencia, entre las técnicas de recolección está abarco encuestas, entrevistas y ficha documental, con la finalidad de analizar el contexto del problema. Como resultado se obtuvieron que el 35,71% califico como deficiente el nivel de medios financieros, el 28,57% califico como regular la situación de las herramientas financieras, mientras que el 35,71% también calificaron como regular los indicadores financieros, en donde el ratio de liquidez general mostro un crecimiento de 2.853, el ratio de margen de utilidad neta mostro un crecimiento de 0.008, y el ratio de endeudamiento reflejo un crecimiento de 0.031, evidenciando que la gestión financiera presenta deficiencias en función a la toma de decisiones financieras, siendo necesario realizar una serie de estrategias basado en la generación de documentación financiera para poder realizar decisiones financiera y de inversión de manera adecuada.

La presente investigación fue realizada en el recinto Andil perteneciente al cantón Jipijapa en Ecuador, con el objetivo de evaluar la suplementación alimenticia con promotores de crecimiento en pollos de engorde Cobb 500 machos y hembras. El experimento fue implementado en un galpón acondicionado, bajo un diseño experimental de Bloques Completamente Aleatorizados (DBCA) con tres repeticiones, con 18 aves por tratamiento, donde se consideró el sexo independientemente. Se utilizaron 216 pollos/sexo de 1 día de edad (432 pollos), distribuidos en cuatro tratamientos: T1: oxitetraciclina (testigo, 1mL/L), T2: probióticos más enzimas (2.0 g/kg), T3: ácido orgánico (1.0 mL/L) y T4: ácido acético (vinagre de banana) (1.0 mL/L). Las variables de respuesta fueron el peso corporal (PCor), el consumo de alimento (CA), la ganancia de peso (GP), la conversión alimenticia (ConAli) y la mortalidad de las aves. Para los análisis de varianza se utilizó el proc GLM del SAS. Los resultados mostraron respuestas diferenciadas entre machos y hembras para PCor, CA, GP y ConAli. El Ácido Acético tuvo mejor respuesta respecto al Acido Orgánico. En machos el antibiótico, el ácido acético y el probiótico son los mejores tratamientos para ganancia de peso respecto del ácido orgánico. El análisis de presupuestos parciales, de los tratamientos evaluados, para machos mostró que la mejor rentabilidad fue para la oxitetraciclina (T1) en machos. El uso del probiótico + enzimas (T4), tuvo un beneficio de USD 0.45, menos USD 0.03 que la oxitetraciclina. La rentabilidad de la oxitetraciclina fue de 45.18% a un costo de producción por lb de USD 0.59. A diferencia de los tratamientos con ácido acético (T3) y probiótico + enzima (T4) que mostraron un margen de rentabilidad inferior al 21%. En cambio en hembras, el mejor ingreso económico fue el tratamiento con probiótico + enzima (T4), con 309 lb y un ingreso bruto de USD 265.74 y una utilidad neta de USD $ 62.60, lo que dio una relación de B/C de USD $ 1.31.

The present investigation was carried out in the Andil enclosure belonging to the Jipijapa canton in Ecuador, with the objective of evaluating food supplementation with growth promoters in Cobb broilers 500 males and females. The experiment was implemented in a conditioned shed, under an experimental design of Fully Randomized Blocks (DBCA) with three repetitions, with 18 birds per treatment, where sex was considered independently. 216 chickens / 1-day-old sex (432 chickens) were used, distributed in four treatments: T1: oxytetracycline (control, 1mL / L), T2: probiotics plus enzymes (2.0 g / kg), T3: organic acid (1.0 mL / L) and T4: acetic acid (banana vinegar) (1.0 mL / L). The response variables were body weight (BW), food consumption (FC), weight gain (WG), feed conversion (FConv) and bird mortality. For the analysis of variance, the GLM SAS proc was used. The results showed differentiated responses between males and females for BW, FC, WG and FConv. Acetic Acid had a better response to Organic Acid. In males, the antibiotic, acetic acid and probiotic are the best treatments for weight gain compared to organic acid. The analysis of partial budgets, of the treatments evaluated, for males showed that the best profitability was for oxytetracycline (T1) in males. The use of the probiotic + enzymes (T4), had a benefit of USD 0.45, less USD 0.03 than oxytetracycline. The profitability of oxytetracycline was 45.18% at a production cost per lb of USD 0.59. Unlike the treatments with acetic acid (T3) and probiotic + enzyme (T4) that showed a margin of profitability of less than 21%. In contrast in females, the best economic income was treatment with probiotic + enzyme (T4), with 309 lb and a gross income of USD 265.74 and a net profit of USD $ 62.60, which gave a USD / B ratio $ 1.31.

Resumen Este artículo tiene como propósito examinar el desempeño financiero de veintiún empresas del sector real consideradas como las más innovadoras de Colombia al 2016. Para ello se realizó un estudio descriptivo de los indicadores contables de apalancamiento financiero total, rotación de activos operacionales, margen de utilidad neta y rendimiento del patrimonio, además de los indicadores financieros de valor económico agregado y valor de mercado agregado durante el período de 2012 al 2016. Los resultados evidencian que, de las veintiún empresas estudiadas, veinte generan un rendimiento sobre el patrimonio positivo, nueve empresas generan un valor de mercado agregado positivo y solo cuatro generan un valor económico agregado positivo cada año. Igualmente se estudian los efectos que tienen el activo neto operacional, el costo de capital y la utilidad operacional antes de impuestos para la generación de valor económico agregado en la muestra de empresas. Códigos JEL: M41, O30, L60, L80.

Abstract This article is aimed at examining the financial performance of twenty-one real sector companies considered the most innovative of Colombia in 2016. For this purpose, a descriptive study was made of the accounting indicators of leverage, asset turnover ratio, net income margin and return on equity in addition to the financial indicators of economic value added and market value added during the period from 2012 to 2016. The results show that, of the twenty-one companies studied, twenty generate a positive return on equity, nine companies generate a positive market value added and only four companies generate a positive economic value added every year The effects of the net operating assets, the cost of capital and the earnings before interest and taxes for the generation of economic value added are also studied in the sample of companies. JEL Classification: M41, O30, L60, L80.

Resumo Este trabalho tem por objetivo analisar o desempenho financeiro das empresas do setor real vinte considerado o mais inovador da Colômbia a 2016. Um estudo descritivo de indicadores financeiros de alavancagem financeira total, o volume de ativos operacionais, foi realizada margem de lucro líquido e retorno sobre o patrimônio, além dos indicadores financeiros de valor econômico agregado e valor agregado de mercado no período de 2012 a 2016. Os resultados mostram que, das vinte e uma empresas estudadas, vinte geram retorno sobre patrimônio líquido positivo, nove empresas geram um valor agregado de mercado positivo e apenas quatro geram um valor econômico agregado positivo a cada ano. Os efeitos dos ativos operacionais líquidos, custo de capital e resultado operacional antes dos impostos para a geração de valor econômico agregado na amostra de empresas também são estudados. Classificações JEL: M41, O30, L60, L80.

The work was conducted at the Research Center Santa LucÃa, of the University Institute of la Paz, from Colombia, with 240 broiler chicken of the Cobb AvÃan 48® breed in their finishing stage. The objective was to evaluate the productive and economic response when including alternative feedstuffs such as 10 % meal from woody forage plants and oil palm fruit in the conventional diet. A completely randomized design was used, with four treatments of three replicas each and 20 animals per replica. The treatments were: T0: 100 % commercial concentrate feed; T1: 10 % mulberry Morus alba (L.) meal and 90 % commercial concentrate feed; T2: 10 % Gliricidia sepium (Jacq.) Kunth meal and 90 % commercial concentrate feed; and T3: 10 % ground oil palm Elaeis guineensis (Jacq.) fruit and 90 % commercial concentrate feed. No significant statistical differences were found among the treatments for the variables: weight gain, intake, conversion index and viability. The weight gains (g/bird) fluctuated between 1 388,8 (T0) and 1 037,0 (T1). The incomes, net cash profit, profit margin, net profit per animal and benefit/cost (B/C) ratio, were higher in treatments T2 and T3. The viability was high in all the treatments. It is concluded that the inclusion of these meals from woody forage plants in the conventional diet of broilers is feasible, because the productive results are not affected, while the inclusion of oil palm fruit turned out to be the best economic alternative.

El trabajo se realizó en el Centro Experimental Santa LucÃa, del Instituto Universitario de la Paz, de Colombia, con 240 pollos de engorde de la LÃnea Cobb AvÃan 48 en su etapa de finalización. El objetivo fue evaluar la respuesta productiva y económica al incluir alimentos alternativos, como la harina de forrajeras leñosas y del fruto de palma aceitera al 10 % en la dieta convencional. Se utilizó un diseño experimental totalmente aleatorizado, con cuatro tratamientos de tres réplicas cada uno y 20 animales por réplicas. Los tratamientos fueron: T0: 100 % de concentrado comercial; T1: 10 % de harina de morera Morus alba (L.) y 90 % de concentrado comercial; T2: 10 % de harina de matarratón Gliricidia sepium (Jacq.) Kunth y 90 % de concentrado comercial; y T3:10 % de fruto de palma de aceite molido Elaeis guineensis (Jacq.) y 90 % de concentrado comercial. No se encontraron diferencias estadÃsticas significativas entre los tratamientos para las variables: ganancia de peso, consumo, Ãndice de conversión y viabilidad. Las ganancias de peso (g/ave) fluctuaron entre 1 388,8 (T0) y 1 037,0 (T1). Los ingresos, la utilidad neta de efectivo, el margen de utilidad, utilidad neta por animal y la relación beneficio/costo (B/C), fueron superiores en los tratamientos T2 y T3. La viabilidad fue alta en todos los tratamientos. Se concluye que es factible la inclusión de estas harinas de forrajeras leñosas en la dieta convencional de pollos de engorde, ya que no se afectan los resultados productivos, mientras que la inclusión de fruto de palma de aceite resultó la mejor alternativa económica.

El objetivo del presente estudio fue analizar la situación microeconómica de Unidades Representativas de Producción (URP) del sistema de producción vaca-becerro en el estado de Chihuahua, México. Se analizaron cuatro escalas de producción (20, 40, 200 y 500 vientres en edad productiva) en cuatro regiones del estado de Chihuahua, México. Con la metodología de panel se obtuvieron costos e ingresos en 2009, con la participación de cinco a diez productores por panel. Se utilizó el modelo de simulación económica MEXSIM de la Universidad de Texas A&M, adaptado para México por la Red Nacional de Investigación en Política Pública. La viabilidad económica medida a través de la probabilidad de obtener reservas finales de efectivo negativas y perder capital, fue buena para CHBC20, CHBC200 y CHBC500 y moderada para CHBC40. La utilidad neta más baja por vientre fue para CHBC40 ($ 27,76 dólares) y la más alta para CHBC20 ($ 403,42 dólares). La relación beneficio-costo fue de 2,16 y 1,78 para CHBC500 y CHBC200, respectivamente. Todas las URP obtuvieron el ingreso neto suficiente para cubrir sus gastos familiares, excepto CHBC20 que generó 70%. Las URP con mayor escala fueron más rentables que las pequeñas y todas trabajaron sobre su punto de equilibrio. El margen de ganancia fue mayor cuanto más grande fue la escala de producción, con lo que se mostró evidencia de economía de escala.

The objective of this work was to evaluate the microeconomic situation through the use of efficiency indicators, technical, economic and financial for production representative units (PRU) in cow-calf systems. Four scales of production (20, 40, 200 and 500 sows) comprising individuals in reproductive age were analyzed in four regions of the state of Chihuahua, Mexico. By using a panel methodology, costs and revenues were obtained during 2009 with the participation of 5-10 panel producers. We used the MEXSIM economic simulation model of the University of Texas A&M, which had been previously adapted to Mexico by the National Network of Public Policy Research. It was found that the economic viability, as measured by the probability of negative ending cash reserves and capital loss, is good for CHBC20, CHBC200 and CHBC500 and moderate for CHBC40. The lowest net income per sow was at CHBC40 ($ 27,76) while the highest was for CHBC20 ($ 403,42), and the best and worst benefit-cost ratios were 2.16 and 1.78 for CHBC500 and CHBC200, respectively. All PRUs obtained sufficient net income to cover family expenses, except for CHBC20, which only covered 70% of all expenses. The URP more scale were more profitable than small and all worked on their balance point. In fact profit margins were greater the greater the production scale, which suggests evidence of economies of scale.

Este artículo de investigación presenta los resultados de evaluación de indicadores de productividad de las empresas certificadas en ISO 9001 y su incidencia en la utilidad financiera de las empresas de la Zona Industrial Mamonal en Cartagena. En la metodología utilizada se calcularon los indicadores de productividad y financieros, a las 25 empresas certificadas en calidad. Seguidamente, se utilizó la técnica de análisis multivariante de datos, para explicar la pertenencia y discriminación de cada grupo de indicadores de productividad y financieros, teniendo como resultado el mejoramiento en la eficiencia productiva de los indicadores razón utilidad bruta/valor agregado (IP1) y razón utilidad neta/capital de trabajo (IP4) entre 2006 y 2010, y por ende la positiva incidencia de estos indicadores en las utilidades financieras, margen bruto (MB) y margen operacional (MO).

This research paper presents the evaluation results of productivity indicators of companies certified under ISO 9001 and its impact on the financial profits of companies located in the Mamonal Industrial Zone, Cartagena. In the methodology used, productivity and financial indicators belonging to 25 companies certified in quality were calculated. The next step was to apply a multivariate data analysis technique in order to explain the relevance and discrimination power of each productivity and financial indicators group, the resulting improvement in production efficiency of the added gross profit/value ratio and net profit ratio/working capital between 2006 and 2010, and thus the positive impact of these results on the financial benefits, gross margins and operating margins.

Este artigo de investigação apresenta os resultados da avaliação de indicadores de produtividade das empresas certificadas em ISO 9001 e sua incidência, na utilidade financeira de empresas da zona industrial Mamonal em Cartagena. Na metodologia utilizada foram calculados os indicadores de produtividade e financeiros nas 25 empresas certificadas em qualidade. Depois utilizou-se a técnica de análise multi-variante de dados, para explicar a pertença e discriminação de cada grupo de indicadores de produtividade e financeiros, tendo como resultado a melhoria na eficiência produtiva dos indicadores razão utilidade bruta / Valor acrescentado (IP1) e razão utilidade neta / capital de trabalho (IP4= entre 2006 e 2012, e por fim a incidência positiva destes indicadores nas utilidades financeiras, margem bruta (MB) e margem operacional (MO).

Evaluación económico-productiva de un sistema de producción de leche en el trópico. El trabajo se realizó en el Campo Experimental La Posta, en Paso del Toro, municipio de Medellín de Bravo, Veracruz, México. El objetivo fue determinar el comportamiento productivo y económico de un sistema tropical especializado (SLT). Este es un sistema de producción de leche en el trópico con ganado Holstein (Hs), Suizo Pardo (SP) y sus cruzas con cebú (C). El genotip o, sexo, época, peso al nacimiento (PNAC ), ganancia diaria de peso (GDP) al destete GDP1, GDP2 destete-año, GDP3 año- 18 meses, edad a la concepción (ECONC ), días en lactancia, producción/lactancia (PL) y su error estándar de la media (EEM ), se utilizaron para evaluar el comportamie nto productivo. La inversión inicial, egresos, ingresos, costos variables (CV), utilidad neta, rentabilidad (R), costos totales, punto de equilibrio y margen de ganancia (MG) para el financiero. El mayor (P<0,05) peso al nacimie nto de machos fue el genotip o 80-99% SP (41,62 kg; EEM 2,85); la menor (P<0,05) GDP1 de hembras fue las SP (0,423 kg; EEM 0,083). La ECONC fue (P<0,05) a favor de los genotip os SP y 50% Hs (25,73; EEM 4,20 y 26,67; EEM 9,082 meses, respectivamente). La mejor PL (P<0,05) para el genotip o 80-99% Hs (3796 litros; EEM 246,35). La inversión inicial fue de US$78660.5, los conceptos que más impactaron para CV fueron; alimentación (26,24%) y mano de obra (16,70%). La utilidad neta fue de US$2971.6 y su relación beneficio costo de 1:1.11. Un SLT puede alcanzar 4000 litros por lactancia y ser autofinanciable.

Economic and productive evaluation of a tropical dairy unit. This study was conducted at Campo Experimental La Posta, in Paso del Toro, Medellín de Bravo, Veracruz, México. The objective was to assess the economic and productive behavior of a specialized tropical dairy system (TDS). The dairy system included Holstein (Hs), Brown Swiss (BS) and Cebu crosses (C) cattle. Genotype, sex, season, weight at birth (BW), daily weight gain (DWG) at weaning GDP1, GDP2 weaning-year, GDP3 year-18 months, age at conception, days in lactation, production/ lactation, and the mean standard error for each (EEM), were utilized to determine the productive performance. Initial investment, income, expenses, variable costs (CV), net gains, profitability (P), total production cost, equilibrium point, and profit margin (PM) were considered for financial analysis. The highest BW (P<0.05) in males was for the genotype 80- 99% BS (41.62 kg; MSE 2.95); the lowest GDP1 (P<0.05) in females was of BS (423 kg; MSE 0.08). ACONC showed differences (P<0.05) that favored genotypes BS and 50% Hs (25.73 and 26.67 months; MSE 4,205 and 9.08 respectively). The best PL (P<0,05) was for the genotype 80-99% Hs (3796 L; MSE 246.35). Initial investment was US$78660.5; the factors that most impacted CV were feed (26.24%) and labor (16.70%). Net gain was of US$2971.6, and Its cost:benefit ratio was 1:1.11. A TDS can achieve a production of 4000 L per lactation and be self-financing.